Потоп российского алюминия подрывает точность цен на LME

Metalminer активно публикует различные металлы и рыночные разработки. Тем не менее, мы предпочитаем обсуждать темы, которые нам приносят наши клиенты, особенно те, которые не дают покупателям бодрствовать ночью. Одна из таких тем, которая повторялась в последние месяцы, - это беспокойство, окружающее алюминиевую цитату LME. В частности, было много разговоров о потенциальной неспособности LME отразить истинную ценность мировых алюминиевых цен. Хотя это может быть упрощенным заявлением, важно отметить, что нет единой глобальной алюминиевой цены. Вместо этого каждый рынок в мире имеет первичные цены на алюминиевые цены. Тем не менее, лондонские котировки обмена металлами в целом влияют на эти цены, учитывая страховые взносы и скидки, чтобы учесть местные расходы, налоги и давление спроса/предложения.

Основной проблемой, поддержания покупателей ночью, является позиция спроса/предложения. В частности, беспокойство связано с избыточным положением российского алюминия и ограниченным запасом неруссийского металла на бирже. Эта ситуация потенциально может привести к избытке металла биржи, исходящего от источника поставок, который слишком мало покупателей готовы использовать. Это, в свою очередь, может привести к тому, что цена LME будет торговаться со скидкой на фактическую стоимость. В прошлом месяце мы сообщили о диких колебаниях в контанго/отставании на LME. Это в основном связано с трейдерами, конкурирующими за посылки неруссийских брендов. Тем не менее, нехватка неруссийского металла имеет далеко идущие последствия за пределами самого обмена.

По данным Reuters , российские бренды составили примерно 80% гарантированных алюминиевых акций на LME к концу июня. Более того, с тех пор ситуация, вероятно, ухудшилась. Азиатские склады хранят значительную часть этого металла, поскольку Китай был крупнейшим потребителем российского металла, как напрямую, так и из LME. Тем не менее, Reuters заметил, что аппетит Китая к российскому первичному металлу, по -видимому, ослабляет. В прошлом году торговля между Россией и Китаем была надежной, когда Китай экспортировал глинозем в Россию и получая первичные слитки.

Эта сделка была выгодной для Китая, особенно во время засухи в Юньнане, которая сократила его плавку. Действительно, китайский импорт первичного алюминия российского бренда увеличился с 291 000 метрических тонн в 2021 году до 462 000 метрических тонн в прошлом году. Темпы импорта ускорились в первую половину этого года, причем импорт российского металла вырос на 177% в годовом исчислении до 414 000 метрических тонн. В то время российский алюминий составлял 85% китайского импорта.